北京时间8月7日凌晨，美国股市盘后，500彩票网（WBAI.US）公布了2019年第二季度财务报告。

报告显示，500彩票网2019第二季度净收入人民币1110万元，归属于上市公司股东净亏损人民币1.378亿元。自2014年后，公司已连续18个季度处于亏损状态，远超市场预期。周三收盘公司股价跌6.43%，报10.33美元。

公司首席执行官潘正明表示，自2015年4月500彩票网自愿暂停在线彩票销售业务以来，一直致力于开展新的有前景业务以增加收入基础。例，2017年7月收购The Multi Group（简称“TMG”），以及2018年3月与国家体育总局体育彩票管理中心签订框架协议，计划合作拓展体育彩票的实体销售渠道。

互联网彩票禁令下，500彩票网暂停核心业务已近五载，如今来看，其在新业务的找寻之路上走得仍不算顺畅。

收入减少 连续亏损18个季度

回顾数据，2019第二季度500彩票网净收入1110万元，对比2019年第一季度1430万元及2018年第二季度3040万元，环比下降22.4％同比下滑63.5%；

归属于500彩票网的净亏损为1.378亿元，而2019年第一季度净亏损为9320万元，2018年第二季度净亏损为5290万元，相比之下，亏损环比加重47.9％同比扩大160.5%。

自2015年第一季度开始，公司已经连续亏损了18个季度。

虽然近年500彩票网不断强调公司所寻得新业务的前景，但目前来看依凭新业务扭亏为盈还谈之过早。

寄望海外：TMG占净收入99％

从500彩票网相关人士的表态能够获悉，北欧博彩公司TMG以及体育彩票实体销售已是公司现最主要两大前景业务。

根据报告，2019年第二季度的净营收主要包括公司在线彩票投注和欧洲网络博彩游戏的收入，贡献人民币1100万元。TMG所贡献收入占比高达公司净收入总额的99.1％。

作为互联网彩票概念的龙头公司，500彩票网对于线上游戏的运营称得上得心应手。2017年5月500彩票网宣布，公司拟以3.8亿元收购北欧博彩公司The Multi Group93%的股份，最终成功跻身欧洲市场。收购完成后的两年时间里，TMG每季度都在贡献营收。

但实际，这并没让公司在短期内获得真正的稳定收益。

据可查数据，以去年上半年为例，2018年第一季度，TMG为500彩票网贡献3260万元净收入，占季度净收入总额的84.9％，但营业费用为3340万元；第二季度，TMG贡献收入2710万元，占季度净收入总额的89.1％，营业费用达3070万元。在这笔收购项目中，500彩票网两季度共计支出420万元，从投资效果上来看，只能勉强称得上“收支相抵”。

而本季度信息显示，TMG平台服务成本比上季度减少800万元。不过据公司方阐释，由于“TMG瑞典许可证更换”造成网站迁移，公司需重新获客部分用户，最终导致收入减少1610万元。两项资金变动再次相抵。

另外，值得注意的是，报告原文显示：亏损同比增长主要是由于商誉减值以及不确定的税务负债。公司2019年第二季度商誉减值为人民币57.2百万元（830万美元）。2019年第一季度和2018年第二季度没有减值。商誉减值与公司收购TMG有关。

在TMG的收购项目出现了“商誉减值”（商誉减值是指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失），简明来讲，即TMG的运营表现透露其潜在经济回报价值不如收购预期，以此公司将价格估高部分，约人民币5720万元，算作季度亏损中，这被500彩票网视作本季度亏损加大的主要原因之一。

由此折合多季度收支状况，整体来看，TMG对于500彩票来说，可以是海外突进的一柄矛，但要打磨得足够锋利，至少要越过运营成本及跨境市场环境的门槛，还有很大提升空间。

新零售前途未卜

另外一边，对比TMG线上业务的动态不断，去年吵得火热的线下实体销售业务反倒并没有在此次财报中占得更多比重......

500彩票网前董事长张永红曾明确表示，500彩票网如今最主要的精力会放在拓展彩票线下销售渠道的新零售转型业务上。在与国家体彩框架协议下，线下新零售业务的投入被资本视为500彩票网未来发展的重点。

但从接近双方框架协议人士获悉，这一大动作目前还未取得显著收益。回头再看营收占比，500彩票网线下实体销售业务在1％以下。

在该项业务中500彩票网主要着力在两个方向：线下终端售彩及线上辅助购彩。而放眼未来，8月1日起国家体彩中推出监管新措，其中电子投注单及自助兑奖功能下线，对于公司的线上辅助购彩业务形成了挑战，这让业务预期难料。

为探访监管举措对相关业务形态影响，向500彩票网发送采访函，截止今日发稿暂未收到回复。

同时对此，有业内人士表达观点：现政策风向之下，国内购彩群体结构正在发生变化，长远来看智慧型门店及终端理论上仍具备前景。但传统代销门店在较长一段时间里是国内购彩主要且唯一合法渠道，具备深厚消费习惯基础。同时，从体彩8月监管措施来看，当下相关门店升级工作加速推进，引导更多流量进入传统门店仍是重要目标。  在此背景下，500彩票网架设的自助终端等设备要在短期内取得收效，难度依然不小。

本次财报显示，截至2019年6月30日，500彩票网公司的现金及现金等价物为人民币3.125亿元，受限制现金为人民币430万元，定期存款为人民币1.375亿元。另预付款和其他流动资产余额为人民币5400万元。

以500彩票网现有资金储备，做较差打算，如亏损状态持续，刨除商誉减值等因素，按照单季度8千万亏损额度（以往年季度亏损折算），公司还能够安全运作至明年年底。但结合报告部分内容：公司该季度省体育彩票实体销售渠道办事处相关的租金费用仍在上涨。显然，如何把控经营成本、有效创收等问题仍摆在桌面之上且随时间推移正变得愈发严峻。

财报末段，500彩票仍留有近年表态中雷打不动的一句话：“在收到财政部关于在线体育彩票销售恢复日期的明确指示之前，公司预计不会发布任何盈利预测。”