2017年彩票行业，风雨不断。手游彩下架，热敏纸和终端机市场下滑，网彩之路慢慢且违法违规事件频发，行业公司苦苦挣扎。

华彩控股，2107年亏损1.95亿港币。

亚博科技，2017年亏损3.66亿港币。

鸿博股份，2017年营收6.95亿元，同比下降17.88%。

中体产业，2017年彩票相关业务贡献营收0.60亿，相比上年大幅减少23.45%

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4月23日，天音控股发布2017年财报，彩票数据另行业“眼前一亮”，寒梅傲雪逆流而行还是另有他故？待我们走近数据来看。

彩票：天音利润支柱

直接数据说话吧。

天音财报显示，2017年集团彩票收入3.6亿元，同比增长16.38%，占总收入0.91%，而利润额达到2.27亿元，毛利率高达62.92%。

做几个对比，蛮有意思的。

1、2017财季营业收入396.28亿，同比增长17.09%，但营业成本高达378.93亿，利润仅17.35亿，毛利率仅4.38%。2016年同期数据为15.8亿利润，毛利率4.67%。通信零售业务，是真心难做啊；

2、2017年彩票业务营收占比0.91%，但营业利润占比却高达13.08%，这将近35倍的效率啊，怪不得人人爱彩票；

3、2017年彩票毛利率62.92%，2016年该数据为61.93%，毛利率数据之坚挺，走势之稳定，可真心让主营业务的通信零售汗颜啊；

4、2017年归母净利润2.34亿元，彩票营业利润2.27亿元，这2.34亿中彩票的贡献，或许比楼上的13.08%还要可怕。有一个可以看到的披露数据显示是，2017年掌信彩通为天音贡献1.4亿元净利润；

5、当年天音收购掌信彩通时有一份对赌协议，要求后者在2017年需完成1.4016亿元的净利润。这个数据非常完美的定格在1.4060亿元，超额完成44万。

关于天音的彩票，故事梗概如下

2015年11月，天音以15亿元现金收购掌信彩通100%的股权，正式进军彩票行业。

2016年，天音控股将彩票业务并表，入行晚、营收占比小，但这却并不阻碍其迅速成为公司的主要盈利来源之一。

2017年，掌信彩通为公司贡献净利润1.4亿元，同比增长13.8%。穗彩是掌信彩通旗下重要组成，彩票终端机业务占据其绝大部分营收比例。

说白了，天音基本上靠部分垄断毛利奇高的彩票终端机，给自己的财报美颜了。

那么，未来呢？

终端机市场：还会增长吗？

终端机、彩票销售系统生产供应，位于彩票产业链中有，具有垄断性强、高利润率两个特点。天音通过收购，直切该领域，获得可观市场份额及漂亮财务数据。

截至财报日：天音电脑彩票系列软硬件产品已全面覆盖国内12个省级福彩市场、2个海外市场；即开型彩票核心销售系统覆盖国内4个省级福彩市场；体彩终端产品覆盖18个省级体彩省份市场,6个海外市场，业务版图进一步扩大。

但是，财报中还有这样一组数字。

2017年，彩票设备共销售6302台，相比2017年下降56.38%。对此，天音这样解释：根据彩票设备运营周期，2016年福彩、体彩中心集中采购，销售较多，2017年只是正常更新，无集中采购，所以产销存相对减少。

言外之意，公司彩票终端机市场份额大，但趋于饱和，且产品更新换代慢，很难有更大的增长空间。

从目前中国彩票的发展逻辑看，终端机市场，对于厂商来说，能够保持已属不易，就别提增长了。所以，掌信彩通才会以一个10倍左右的PE，把这快现金牛卖给天音。

那么，其他彩票领域布局呢？

关于理想和未来：真有诗和远方？

财报中，关于2018年彩票业务展望，天音重点提及以下几点：

1、继续推广智慧投注站、社会化渠道、一体化营销解决方案；

2、立足电脑票、突破网点票、视频彩票游戏、即开票和竞猜型体育彩票；

3、大力发展手机/互联网彩票业务，面向新一轮"彩票+"的大发展时期；

4、拓展海外市场，将公司由彩票技术公司发展成为彩票科技集团。

来吧，我们还是一点一点来看。

关于第1点，看天音的说法：报告期内公司完成了在甘肃、山西、新疆等省的智慧投注站建设、完成河南快开游戏自助大厅建设，及河南福彩即开票系统的升级替换等工作。这事目前看不到数据，没啥发言权，但，但，希望他能成功吧；

关于第2点游戏开发，这就进入产业链上游了，理想非常丰满。但，您看见成功的公司了吗？高德北单？鸿博？亚博幸运赛车虚拟足球？真正开始被市场认可的手游彩，最终还下架了？

再来看"彩票+"，权且直白翻译成互联网彩票吧。网彩停售三年有余，一轮又一轮的清扫整治热潮不断，因为吃票非法经营涉赌等行为被抓的人倒是不少。还再说布局、展望，有点无聊。

第4点拓展海外市场，许多上市公司都有所涉猎，包括华彩、亚博等。但企业能从该块业务中获利多少，唯有祝福吧。

概括来说，天音财报中的彩票因素：数据强劲、增长难提、布局远大、未来迷离。但无疑，天音仍然是2017年彩票业务表现非常好的公司之一，祝福，加油！