1月29日晚间，鸿博股份发出公告称，随着中国彩票业无纸化彩票产品的日益丰富，第三方移动支付平台等高科技产品的不断渗入，公司计划非公开发行不超过4050万股，募资不超过7亿8360万元，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十，即不低于每股19.42元。

定增方案显示，鸿博股份将原方案的拟发行不超过4800万股，现拟调整为发行不超过4050万股。募集资金总额由不超过9亿2960万元，调整为不超过7亿8360万元。每股发行价依然不低于19.42。

研读方案发现，鸿博股份此次定增募集的费用，将被主要用于投入彩票物联网智能化管理及应用项目、收购无锡双龙40%的股权、补充流动资金。那么，鸿博股份是出于什么原因选择增持无锡双龙的股权？又是因为什么调整了定增方案？

网禁致三个季度亏损 增持彩票印制对冲亏损

2015年2月26日，鸿博股份对外宣布暂停公司互联网彩票业务。受互联网彩票停售和一部分其他原因的影响，鸿博股份2015年前三个季度净利润均呈亏损状态，季均同比降幅达149.24%。

面对亏损，鸿博股份选择增持利润颇丰的主营业务——票据印刷。

2011年12月鸿博股份以3000万元收购了无锡双龙60%的股权，随着此次对余下40%股权的收购完成，鸿博股份将完成对无锡双龙的全资子控股。无锡双龙是一家综合性印刷企业，且拥有中央国家机关、中国福利彩票、中国移动、以及中国银行、中国建设银行、中国农业银行等多家银行的定点印刷资质。

其中，彩票印制一直是容易被忽视的利润环节。但互联网彩票的停售，正好给彩票印刷企业暂时缓解了市场被无纸化彩票入侵的危机，据数据显示2013年鸿博股份的印刷业务毛利率达34%，占据26%的市场份额。

鸿博股份通过控股无锡双龙，可通吃福体彩印刷业务。在这次对另外40%股权收购完成之后，鸿博股份可进一步扩大在彩票印制环节的利润，用以对冲因政策原因导致的业务亏损。

方案调整 定增股价高于流通股价？

对于这次鸿博股份对定增方案的调整，《新浪彩通》认为有三个方面值得关注：

1.鸿博股份副董事长尤友岳在之前的定增方案中将认购不低于5000万元的定增股份，相当于约247万股，占原方案发行4800万股中的5.3%。如果尤友岳的认购额度不变，这一占比将有所提高。

截止至去年三季度，尤友岳持有鸿博股份5.2%的股权，持股数1550.40万股，是该公司的第三大股东，这次认购不会导致公司股权的大幅变动，但可能涉及董事会内部的股权结构调整。

2.这次鸿博股份的定增募资，其第一版方案在去年11中旬对外公布。相比之下，方案用于补充流动资金的额度，由之前的3.8亿削减至2.3亿，是此次募资方案调整的主要项目。归结其原因，可能是因为年末彩票销量的回暖和部分地区款项的年末到位，使企业流动资金的危机得到一定缓解，可以减小股票增发所导致的每股净收益的降幅。

3.在定增第一版方案公布时，鸿博股份的流通股价为每股23-25元左右，而且短期股价呈上升趋势。其时，定增发行价不低于每股19.42元可以说诱惑力巨大，而现如今鸿博股份的流通股价以跌至每股16元左右，且存在进一步下探风险。

按照相关规定：“发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十”，也就在这短短二十天左右的时间里，鸿博股份随大盘经历了大幅下挫，致使这次的定增价位高于市场流通价位，让定增发行价毫无优势可言。

定增发行的股票将摊薄每股的净收益，上市公司的定向增发往往面向长期稳定的投资资本，资本或欲投资入驻、或欲配置组合对冲投资风险。而这次鸿博股份的定增方案，除非是有意成为战略合作伙伴，否则对资本而言实在谈不上有吸引力。也许，这一方案在日后还会有所调整。