2023年彩票市场火热。如今，作为领域“龙头”的上市企业们都在做些什么？是否瞄准了市场中的哪些机会？

在政策调整与外部经济环境背景下，彩票市场正处于由粗放式初级阶段转向高质量发展的新阶段。新风向之下，几经波折，彩票市场中各业务前景也在不断发生改变。

9月以来，各大彩票“龙头”陆续发布2023年上半年财报等，披露经营业绩与业务展望等情况，其中不乏值得关注的信号。

瞄准自助机新渠道 募资数亿元

天音控股是国内知名上市企业，目前公司主要业务分为：智能终端销售业务、电商业务、彩票业务、移动转售和移动互联网业务，新能源汽车业务。其中，彩票业务占比虽不高，但毛利率达到60.45%，是公司一优质业务版块。2023年中报显示，天音控股彩票业务营收达1.42亿元，同比降低5.65%。在彩票传统业务模式面临挑战之时，公司看起来正瞄准新的方向。

彩票业务方面，天音控股在国内彩票终端机市场本占有一定地位，2023 年上半年中标北京、山西、四川等地福体彩项目，并在重庆、山西等省份成功实施商业综合体新渠道的彩票销售运营；公司强调，核心产品彩票数字化平台不断迭代演进。同时，公司也将业务拓展至海外，主要在亚非范围内拓展业务，涉足视频彩票系统、终端、以及多款视频彩票游戏销售等服务，其中在牙买加、尼日利亚等皆有业务落地。而公司今年最大动作发生在中期阶段，天音控股募资拟定增募资不超过25亿元，用于公司多项业务，其中就包括“彩票研发与产业化”项目。

围绕“募资”这一动作，有公司人士谈到彩票业务规划时提及，“近两年自助彩票机的兴起，对我们是个机会。即便未来彩票行业不会大放开，今明两年我们仍可能会在彩票业务上有重点投入。公司的自助彩票机会逐步在江苏及南方城市推出，北方城市会稍微晚些。据我们测算，这项业务做得好的话，利润将是千万级。”

印彩龙头纷纷跨界热点概念

其次，自去年年底以来，鸿博股份、东港股份、安妮股份这三大印彩龙头分别借英伟达算力、ChatGPT和数据要素的概念，使得公司股价暴涨。这当中最受市场关注的还要属股价涨幅最为强势的鸿博股份。

2023年以来，鸿博股份股份最大累计涨幅一度达到580%左右。而公司半年报显示，上半年公司实现营业收入2.92亿元，同比增长25.77%；净利润亏损3167.89万元，同比收窄21.8%。显然，公司在资本市场的活跃表现另有由头。

依据资料，鸿博股份长期稳坐国内彩票印刷龙头位置，是国家体彩中心体育彩票和电脑投注单定点供应商，由其印刷、销售的体彩开票数量高达44.38亿张，然而股价却长期处于10元以下，直至去年横向布局AI算力并由此在今年开启了新的资本故事，通过跨界传统业务外的热点概念在资本市场获取收益，也成为一众同类公司近年的缩影。

而细究彩票业务方面，鸿博股份曾将精力投向区块链彩票并有业务落地。2020 年 6 月鸿博股份表示，公司即开型彩票及区块链彩票供应链系统在柬埔寨正式上线。这一举动值得关注。

鸿博股份表示，区块链 chain.hb002229.com 的官网上可以查看公司供应链系统。这一举动实现了彩票信息上链，拓展了彩票信息公开又一方式。但目前来看该公司仍主要扎根于传统业务，区块链即开型彩票还只是非常垂直的产品线，针对国内购彩者比较关注的购彩实名制、中奖者身份等方面实质性意义仍较模糊。而公司曾明确表示，“区块链+彩票”更未来的想象是，除了提高彩票本身的市场销量，接入区块链后的链上版彩票或许可以和央行数字货币 DCEP 结合。

手握稀缺资源 坐守家业

中体产业作为最纯正的“体育彩票”概念上市公司。资料显示，公司是国家体育总局唯一一家A股上市公司，在彩票领域开启全产业链布局，涉及终端机、开票供应，销售系统开发运营等多方面。公司是目前唯一符合国家体彩中心单一来源采购要求、可以提供体彩发行管理平台及乐透型体育彩票产品专用的技术服务商。

但中体产业半年报显示，上半年公司净亏损4900.12万元，同比增长12.5%。对于业绩变动原因，公司称业务具有一定的周期性，多数核心业务集中在下半年交付，届时将对业绩产生较为积极的影响。此外，公司去年全年净利1164.8万元，创近10年以来新低。对此，中体产业也给出解释。

中体产业回应称，近期出台的多项恢复和扩大体育消费的举措将会对体育消费形成较大刺激并逐步推动体育产业发展回暖。体育彩票服务方面，公司持续为大客户提供安全稳定的技术支持服务，全新彩票生产线已成功落成并投入试生产，体育彩票渠道业务取得较快增长。

向“下”寻求增长

亚博科技自2007年初起涉足中国体育彩票行业，以彩票顾问服务起家，逐步发展起彩票分销及配套服务、投注站和连锁渠道营运、彩票游戏开发及系统建设，以及终端机销售与彩票技术研发等一系列以彩票为主营的业务线。

多年发展，公司在彩票终端硬件市场占据主要地位，并于2016年获得阿里巴巴23.88亿港元的股份认购。但近年彩票市场传统硬件业务市场竞争激烈、主营游戏业务受政策冲击等因素，公司业务空间收窄，盈利表现已长时间承压。不过今年以来，公司在业绩上出现了一些变化——

财报显示，亚博科技于今年上半年内实现总收入约2.94亿港元，同比增120.9%。同期，公司净利润为约2290万港元，同比扭亏为盈。而公司指出，6个月期间收益贡献主要来自彩票及相关业务（包括中国内地彩票硬件销售、提供彩票代销及配套服务）约9230万港元以及在澳门提供电子支付及相关服务约2.02亿港元。

目前，亚博科技彩票业务版块分为了彩票硬件、彩票代销与配套服务及彩票资源频道运营与平台服务。有关于此，彩通了解到，除传统硬件业务外，亚博科技主要通过“零售通”实体店涉足彩票代销业务，同时公司于淘宝及支付宝推出专用彩票资源频道，作为服务平台提供彩票资讯及资源等，这其中包括体育赛事相关资讯及付费内容等。

总的来说，在原有彩票业务的激烈竞争下，公司选择了“向下挖掘”，利用平台优势在彩票市场中下游业务与非彩票业务中寻求收益。

竞争加剧？龙头扎堆中下游

2023年经济下行，彩票市场却成为为数不多逆势增长的市场，一时间彩票市场吸引了不少目光。但由于高度的政策壁垒等因素，彩票市场内的竞争要远比看上去激烈。为什么这么说？

自1987年上市发行至今，彩票在国内已经形成了一套完整的产业链条。例如，彩票产业上游环节涵盖彩种的研发和发行等，其中彩票发行包括国家体彩中心和福彩中心两大机构；中游环节是生产环节，主要包括彩票的印刷、彩票销售系统的研发和彩票终端设备的制造等；下游是由省地级彩票中心和传统线下彩票投注站构成的层级分销系统。

综合各大彩票上市企业的动态来看，多数企业并没有持续发力于“创新”，利用大企业资金、技术等优势开拓上游的系统、技术或产品研发等服务。而是不约而同地挤向产业中下游，寻求风险性及门槛更低的收益。在市场中下游空间如此不断挤占与竞争中，彩票渠道、代销及周边服务等业务已然进入新的竞争阶段——

有从业者认为，借势渠道、产品、营销上的变革等因素，2023年彩票市场显现出购彩群体结构更多元化、年轻化等特征。购彩群体的拓展与新兴购彩理念，不仅有利于创造出新的市场空间，同样有机会推动产业进一步升级。

但与此同时，更多传统经营者不得不面临新的市场形势。例如购彩者观念、代销网点功能及形态等变化，伴随更多经营主体介入，产业中下游竞争正在加剧。在此情况下，市场将趋于筛选出能更快融入新时代节奏的经营者。

财政部数据披露，2023年前8月彩票销量已接近去年全年的9成，照此预计全年全国彩票销量额将逆势新高，市场未来仍引人遐想。多年来，彩票市场中很多人希望看到政策、技术等方面的实质性变化。而如今，在“梦想照进现实”之前，人们先面对的是加速变化的中下游赛道。